【早盘农产品观察】2021-02-25
信息来源：腾讯新闻 时间：2021/2/25 11:27:00 阅览：30人次
农产品板块
刘博闻
投资咨询从业证号：Z0014252
大豆/粕类
【外盘影响】
cbot美豆指数上涨1.29%，报收1370.75美分/蒲；美豆粕指数上涨0.34%，报收418美元/短吨。
【市场资讯】
1.IHS Markit：巴西2020/21年度大豆作物产量料为1.36亿吨，较上次预估增加300万吨，因部分州的作物表现补偿了马托格罗索州和帕拉纳州的损失；
2.COPA：2021年1月，加拿大油菜籽压榨量为915553吨，环比增加1.21%。1月菜籽油产量为394315吨，环比减少0.89%；菜籽粕产量为519645吨，环比增加0.51%；
3.USDA：分析师预计报告料显示，截至2021年2月18日的一周，美国大豆出口净销售量位于20万吨到130万吨之间，作为对比，上周美国2020/21年度大豆净销售量为455,900吨。2021/22年度大豆销售量为168,000吨。
【策略推荐】
1.单边：近期盘面大幅上涨缺少明显驱动因素，加之南美陆续上调产量也使上涨承压，虽消息传闻巴西产地农户违约，但影响难做评估，预计盘面利空出尽后会维持上涨态势，建议维持谨慎思路；
2.套利：m59反套继续持有
3.期权：观望为主。
油脂板块
【外盘影响】
CBOT美豆油主力价格上涨3.4%至49.98美分/磅；BMD毛棕油主力价格下跌0.5%至3652林吉特/吨。
【重要资讯】
1．印度尼西亚2021年3月棕榈油出口税维持为93美元/吨，参考价为1036.22美元/吨。
2.马来西亚棕榈油委员会周三表示，预计全球第二大棕榈油生产国和出口国马来西亚今年的棕榈油库存将持续偏低，这料给价格带来支撑。MPOC的副主管Faisal lqbal表示:“我们预期马来西亚月度库存将处于150万吨下方。整体局势有利于支撑2021年上半年的棕榈油价格，甚至于整个2021年。
3.油世界：农户销售加速改善了油厂大豆供应量。预计2021年1-3月阿根廷大豆压榨量达到940万吨，较去年770万吨和前年780万吨明显增长。阿根廷豆油出口量预计将在2021年1-3月达到155-160万吨，而去年仅有100万吨。
4.油世界：阿根廷生物柴油出口量近期加速。1月生柴出口达到6万吨（去年3万吨），预计将在2月达到9万吨（去年4.3万吨），所有出口将装运至欧盟。3月出口暂时不确定，但有3万吨目前已经被销售，未来可能有更多。
【交易策略】
1.单边：三大油脂继续增仓上行，分别上涨至8500/7500/10500偏整数关口，预计价格高位震荡加剧，短期不建议追涨。但芝加哥市场再次转强，国内油脂基本面维持强势，可等待回调入多。
2、套利：暂时观望。
3.期权：继续持有三大油脂的低价采购（累购期权）方案。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
花生
【行情回顾】
昨日PK2110主力合约上涨0.1%至10710元/吨，成交量下降，持仓量略微下行。
【重要资讯】
1．国内花生现货价格高位稳定，节后市场主体收购活动尚未全面启动，产区整体上货量依然非常有限，东北、河南等产区白沙米价格普遍小幅上调。
2.河南正阳产区农户惜售，基本不上货，要货的不多，价格基本平稳。目前麦茬统货米价格在5.15-5.20元/斤，7个筛上精选米价格在5.45元/斤左右，8个筛上精选米价格在5.55元/斤左右。
3.山东莒南产区市场交易显清淡，本地上货量不大，主要以外调货交易为主，价格维持稳定。目前白沙通货米价格在4.60-4.70元/斤，海花通货米价格在4.60元/斤左右。
【交易策略】
1.单边：现货跟涨幅度有限，期现难以突破上行。昨日资金热度下滑，宏观对盘面的推涨作用下降，花生将在11000有一定上行阻力，可尝试在11000一线高位短线试空。但中长期花生基本面偏紧，关注在10300一线的支撑。
2、套利：机会不明朗，观望等待。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
玉米/玉米淀粉
【重要资讯】
1.2月24日广东港口玉米市场动态：内外贸玉米库存130.1万吨（内54.6），预计本周剩余到货12.4万吨（内0），结转库存136万吨左右（内53）。广东港口玉米价格小幅偏弱，二等散装新玉米主流价格2930-2950、跌10，近两日广东港口内外贸玉米日均出货3万吨（内0.6万吨），较周初日均出货增加0.2万吨，港口内贸玉米出货不畅继续制约价格。
2.25日山东深加工晨间玉米到车798辆较昨日减少551辆，深加工企业收购价基本持平。
【交易策略】
1.单边：市场余粮不多，年后抢粮预期或推动现货继续走强，目前期货贴水，期价有望震荡反弹，但操作难度较大，以回调短多为主。淀粉企业因为只能使用玉米，淀粉期货更多反应了玉米现货的走势，而玉米期货除反应玉米外也反应了价格更低的小麦等替代品价格，因此走势相对较弱，淀粉玉米价差扩大。
2.套利：观望。
3.期权：观望。
生猪
【市场资讯】
1.现货报价：东北地区猪价在25.20-26.80元/公斤，波动0.20-0.40元/公斤；华北猪价在24.80-27.20元/公斤，涨0.20-0.40元/公斤；华东地区猪价25.40-31.00元/公斤，跌0.30-1.00元/公斤；华中地区猪价在25.00-29.40元/公斤，跌0.40-0.60元/公斤，华南地区猪价在29.60-30.20元/公斤，局部跌0.40-1.20元/公斤，西南地区猪价27.40-30.20元/公斤，跌0.20-0.60元/公斤；
2.农业农村部：全国饲料工业总产值9463.3亿元，同比增长17.0%;总营业收入9072.8亿元，同比增长16.6%。其中，饲料产品产值8445.9亿元、营业收入8135.1亿元，同比分别增长17.3%、16.9%;饲料添加剂产品总产值932.9亿元、营业收入857.7亿元，同比分别增长11.2%、12.4%。
【策略推荐】
1.单边：近期以观望为主；
2.套利：9-1正套。
鸡蛋
【重要资讯】
1.全国行情昨天稳定为主趋势稍弱，产区北京周边市场走货一般跟随北京平稳为主，主产区鸡蛋价格3.66元/斤，较前一交易日价格持平，主销区鸡蛋价格3.84元/斤，较前一交易日价格持平。中部地区走货稍弱不过继续稳定，东北市场目前散框走货一般平稳为主，纸箱走货昨天减缓但大局稳定，全国市场南方补货完毕北方出货较多各地行情短期走弱。淘汰鸡全国情况昨天稳中明显回落，淘汰量正常。今日全国蛋鸡价格整体稳定，北京各大市场鸡蛋价格稳定，大洋路到货正常，走货一般，价格主流参考价160-165元，较昨天持平。上海褐壳鸡蛋价格稳定。
2.2月19日一周因春节原因，主产区蛋鸡淘鸡出栏量为684万只，较前一周减少34.3%。卓创资讯对全国的14个重点产区20个代表市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，2月18日一周全国淘汰鸡平均日龄为456天，较前一周减少5天。
3.2月18日生产环节日均有2.98天余货，较前一周增加0.91天，2月18日流通环节日均有1.4天余货，较前一周增加了0.13天。
【交易策略】
1、单边：当前鸡蛋5月合约处于历史同期的高位，最近两天5月合约有走弱倾向，可考虑轻仓试空。但是考虑今年现货价格比较抗跌，5月合约预计向下空间预期不大。
2、套利：当然9-5价差处于历史低位，从季节性走势来看，可以考虑空5月多9月。
3、期权：当前5月合约价格较高，高于成本线较多，建议养殖企业可以考虑海鸥看跌期权。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。
白糖
【重要资讯】
1.目前巴西大豆出口的船运延误问题，势必会波及到食糖。在这个全球最大的食糖和大豆生产国的港口，排船队伍如此之长，瓶颈可能在5月份仍将存在，而食糖通常在5月份开始进入一些相同的码头。全球食糖供应现状紧张，多米诺骨牌效应就此出现。由于集装箱短缺，印度正在努力运输食糖，泰国和欧盟也在努力应对粮食产量下降的问题。
2.泰国2020年10月-2021年9月这—市场年度的甘蔗压榨工作料将在3月初结束，较往年提前两个月的时间。泰国的甘蔗压榨工作通常在12月展开，于5月初结束。但连续第二年的干旱天气导致甘蔗供应紧俏，造成本市场年度甘蔗压榨时长缩短。泰国农户放弃播种甘蔗而改种其他农作物，而且甘蔗价格偏低也进一步导致种植面积下降。
【交易策略】
1.单边：供应偏紧加上原油价格上涨推升原糖，进口成本提高利好郑糖，短期国内期价跟随外盘为主，5日线不破继续维持偏多思路。
2.套利：观望。
3.期权：观望。
棉花-棉纱
【外盘影响】
隔夜美棉价格再次走强，ICE期棉主力涨1.04（1.12%）至93.62美分/磅。
【重要资讯】
1.阿克苏、库尔勒、奎屯等地棉花监管库反馈，春节后新疆棉公路发运逐渐恢复，其中河南、山东、江苏、湖北等重点流向增长相对明显，一定程度上缓解了铁路发运压力。库尔勒某仓储库表示，由于能源、化工等运输压力比较大，新疆棉铁运增长受限，再加上春节前后新疆棉公路运输费用有所下调（部分热点线路下降40-50元/吨）和出疆车辆、回程车增多，棉花汽运出库量明显回升。
2.据报道，2月23日印度棉花公司（CCI）将2019/20年度和2020/21年度棉花销售基准价格再次上调600卢比/坎德，同时将2019/20年度棉花日挂牌量下调至5万吨（主要原因是截至2月下旬前，CCI库存2019/20年度陈棉仅剩70万包左右），将2020/21年度新棉的日挂拍量提高至12.1万吨。CCI计划3-5月份加大棉花竞卖、轮出（含出口）力度，抓紧回笼资金、清仓的意图较明显。
3.根据i棉网数据，截止到2021年2月23日，新疆地区皮棉累计加工总量564.51万吨，累计棉纤维检验量为543.97万吨。
【交易策略】
1、单边：棉花基本面略偏强，下游需求较好，近期美棉上涨，预计郑棉走势偏强，可考虑逢低建仓多单，棉纱跟随棉花走势。隔夜美棉大涨，预计郑棉开盘补涨。
2、套利：观望。
3、期权：买入9月看涨期权。
4、期现：鉴于当前棉价较高且纺织企业库存也已经较高，建议企业保持适当库存。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
刘博闻
投资咨询从业证号：Z0014252
大豆/粕类
【外盘影响】
cbot美豆指数上涨1.29%，报收1370.75美分/蒲；美豆粕指数上涨0.34%，报收418美元/短吨。
【市场资讯】
1.IHS Markit：巴西2020/21年度大豆作物产量料为1.36亿吨，较上次预估增加300万吨，因部分州的作物表现补偿了马托格罗索州和帕拉纳州的损失；
2.COPA：2021年1月，加拿大油菜籽压榨量为915553吨，环比增加1.21%。1月菜籽油产量为394315吨，环比减少0.89%；菜籽粕产量为519645吨，环比增加0.51%；
3.USDA：分析师预计报告料显示，截至2021年2月18日的一周，美国大豆出口净销售量位于20万吨到130万吨之间，作为对比，上周美国2020/21年度大豆净销售量为455,900吨。2021/22年度大豆销售量为168,000吨。
【策略推荐】
1.单边：近期盘面大幅上涨缺少明显驱动因素，加之南美陆续上调产量也使上涨承压，虽消息传闻巴西产地农户违约，但影响难做评估，预计盘面利空出尽后会维持上涨态势，建议维持谨慎思路；
2.套利：m59反套继续持有
3.期权：观望为主。
油脂板块
【外盘影响】
CBOT美豆油主力价格上涨3.4%至49.98美分/磅；BMD毛棕油主力价格下跌0.5%至3652林吉特/吨。
【重要资讯】
1．印度尼西亚2021年3月棕榈油出口税维持为93美元/吨，参考价为1036.22美元/吨。
2.马来西亚棕榈油委员会周三表示，预计全球第二大棕榈油生产国和出口国马来西亚今年的棕榈油库存将持续偏低，这料给价格带来支撑。MPOC的副主管Faisal lqbal表示:“我们预期马来西亚月度库存将处于150万吨下方。整体局势有利于支撑2021年上半年的棕榈油价格，甚至于整个2021年。
3.油世界：农户销售加速改善了油厂大豆供应量。预计2021年1-3月阿根廷大豆压榨量达到940万吨，较去年770万吨和前年780万吨明显增长。阿根廷豆油出口量预计将在2021年1-3月达到155-160万吨，而去年仅有100万吨。
4.油世界：阿根廷生物柴油出口量近期加速。1月生柴出口达到6万吨（去年3万吨），预计将在2月达到9万吨（去年4.3万吨），所有出口将装运至欧盟。3月出口暂时不确定，但有3万吨目前已经被销售，未来可能有更多。
【交易策略】
1.单边：三大油脂继续增仓上行，分别上涨至8500/7500/10500偏整数关口，预计价格高位震荡加剧，短期不建议追涨。但芝加哥市场再次转强，国内油脂基本面维持强势，可等待回调入多。
2、套利：暂时观望。
3.期权：继续持有三大油脂的低价采购（累购期权）方案。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
花生
【行情回顾】
昨日PK2110主力合约上涨0.1%至10710元/吨，成交量下降，持仓量略微下行。
【重要资讯】
1．国内花生现货价格高位稳定，节后市场主体收购活动尚未全面启动，产区整体上货量依然非常有限，东北、河南等产区白沙米价格普遍小幅上调。
2.河南正阳产区农户惜售，基本不上货，要货的不多，价格基本平稳。目前麦茬统货米价格在5.15-5.20元/斤，7个筛上精选米价格在5.45元/斤左右，8个筛上精选米价格在5.55元/斤左右。
3.山东莒南产区市场交易显清淡，本地上货量不大，主要以外调货交易为主，价格维持稳定。目前白沙通货米价格在4.60-4.70元/斤，海花通货米价格在4.60元/斤左右。
【交易策略】
1.单边：现货跟涨幅度有限，期现难以突破上行。昨日资金热度下滑，宏观对盘面的推涨作用下降，花生将在11000有一定上行阻力，可尝试在11000一线高位短线试空。但中长期花生基本面偏紧，关注在10300一线的支撑。
2、套利：机会不明朗，观望等待。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
玉米/玉米淀粉
【重要资讯】
1.2月24日广东港口玉米市场动态：内外贸玉米库存130.1万吨（内54.6），预计本周剩余到货12.4万吨（内0），结转库存136万吨左右（内53）。广东港口玉米价格小幅偏弱，二等散装新玉米主流价格2930-2950、跌10，近两日广东港口内外贸玉米日均出货3万吨（内0.6万吨），较周初日均出货增加0.2万吨，港口内贸玉米出货不畅继续制约价格。
2.25日山东深加工晨间玉米到车798辆较昨日减少551辆，深加工企业收购价基本持平。
【交易策略】
1.单边：市场余粮不多，年后抢粮预期或推动现货继续走强，目前期货贴水，期价有望震荡反弹，但操作难度较大，以回调短多为主。淀粉企业因为只能使用玉米，淀粉期货更多反应了玉米现货的走势，而玉米期货除反应玉米外也反应了价格更低的小麦等替代品价格，因此走势相对较弱，淀粉玉米价差扩大。
2.套利：观望。
3.期权：观望。
生猪
【市场资讯】
1.现货报价：东北地区猪价在25.20-26.80元/公斤，波动0.20-0.40元/公斤；华北猪价在24.80-27.20元/公斤，涨0.20-0.40元/公斤；华东地区猪价25.40-31.00元/公斤，跌0.30-1.00元/公斤；华中地区猪价在25.00-29.40元/公斤，跌0.40-0.60元/公斤，华南地区猪价在29.60-30.20元/公斤，局部跌0.40-1.20元/公斤，西南地区猪价27.40-30.20元/公斤，跌0.20-0.60元/公斤；
2.农业农村部：全国饲料工业总产值9463.3亿元，同比增长17.0%;总营业收入9072.8亿元，同比增长16.6%。其中，饲料产品产值8445.9亿元、营业收入8135.1亿元，同比分别增长17.3%、16.9%;饲料添加剂产品总产值932.9亿元、营业收入857.7亿元，同比分别增长11.2%、12.4%。
【策略推荐】
1.单边：近期以观望为主；
2.套利：9-1正套。
鸡蛋
【重要资讯】
1.全国行情昨天稳定为主趋势稍弱，产区北京周边市场走货一般跟随北京平稳为主，主产区鸡蛋价格3.66元/斤，较前一交易日价格持平，主销区鸡蛋价格3.84元/斤，较前一交易日价格持平。中部地区走货稍弱不过继续稳定，东北市场目前散框走货一般平稳为主，纸箱走货昨天减缓但大局稳定，全国市场南方补货完毕北方出货较多各地行情短期走弱。淘汰鸡全国情况昨天稳中明显回落，淘汰量正常。今日全国蛋鸡价格整体稳定，北京各大市场鸡蛋价格稳定，大洋路到货正常，走货一般，价格主流参考价160-165元，较昨天持平。上海褐壳鸡蛋价格稳定。
2.2月19日一周因春节原因，主产区蛋鸡淘鸡出栏量为684万只，较前一周减少34.3%。卓创资讯对全国的14个重点产区20个代表市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，2月18日一周全国淘汰鸡平均日龄为456天，较前一周减少5天。
3.2月18日生产环节日均有2.98天余货，较前一周增加0.91天，2月18日流通环节日均有1.4天余货，较前一周增加了0.13天。
【交易策略】
1、单边：当前鸡蛋5月合约处于历史同期的高位，最近两天5月合约有走弱倾向，可考虑轻仓试空。但是考虑今年现货价格比较抗跌，5月合约预计向下空间预期不大。
2、套利：当然9-5价差处于历史低位，从季节性走势来看，可以考虑空5月多9月。
3、期权：当前5月合约价格较高，高于成本线较多，建议养殖企业可以考虑海鸥看跌期权。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。
白糖
【重要资讯】
1.目前巴西大豆出口的船运延误问题，势必会波及到食糖。在这个全球最大的食糖和大豆生产国的港口，排船队伍如此之长，瓶颈可能在5月份仍将存在，而食糖通常在5月份开始进入一些相同的码头。全球食糖供应现状紧张，多米诺骨牌效应就此出现。由于集装箱短缺，印度正在努力运输食糖，泰国和欧盟也在努力应对粮食产量下降的问题。
2.泰国2020年10月-2021年9月这—市场年度的甘蔗压榨工作料将在3月初结束，较往年提前两个月的时间。泰国的甘蔗压榨工作通常在12月展开，于5月初结束。但连续第二年的干旱天气导致甘蔗供应紧俏，造成本市场年度甘蔗压榨时长缩短。泰国农户放弃播种甘蔗而改种其他农作物，而且甘蔗价格偏低也进一步导致种植面积下降。
【交易策略】
1.单边：供应偏紧加上原油价格上涨推升原糖，进口成本提高利好郑糖，短期国内期价跟随外盘为主，5日线不破继续维持偏多思路。
2.套利：观望。
3.期权：观望。
棉花-棉纱
【外盘影响】
隔夜美棉价格再次走强，ICE期棉主力涨1.04（1.12%）至93.62美分/磅。
【重要资讯】
1.阿克苏、库尔勒、奎屯等地棉花监管库反馈，春节后新疆棉公路发运逐渐恢复，其中河南、山东、江苏、湖北等重点流向增长相对明显，一定程度上缓解了铁路发运压力。库尔勒某仓储库表示，由于能源、化工等运输压力比较大，新疆棉铁运增长受限，再加上春节前后新疆棉公路运输费用有所下调（部分热点线路下降40-50元/吨）和出疆车辆、回程车增多，棉花汽运出库量明显回升。
2.据报道，2月23日印度棉花公司（CCI）将2019/20年度和2020/21年度棉花销售基准价格再次上调600卢比/坎德，同时将2019/20年度棉花日挂牌量下调至5万吨（主要原因是截至2月下旬前，CCI库存2019/20年度陈棉仅剩70万包左右），将2020/21年度新棉的日挂拍量提高至12.1万吨。CCI计划3-5月份加大棉花竞卖、轮出（含出口）力度，抓紧回笼资金、清仓的意图较明显。
3.根据i棉网数据，截止到2021年2月23日，新疆地区皮棉累计加工总量564.51万吨，累计棉纤维检验量为543.97万吨。
【交易策略】
1、单边：棉花基本面略偏强，下游需求较好，近期美棉上涨，预计郑棉走势偏强，可考虑逢低建仓多单，棉纱跟随棉花走势。隔夜美棉大涨，预计郑棉开盘补涨。
2、套利：观望。
3、期权：买入9月看涨期权。
4、期现：鉴于当前棉价较高且纺织企业库存也已经较高，建议企业保持适当库存。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
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